水滴公司登陆纽交所公开上市，创始人称水滴筹不存在监管风险

5 月 7 日晚间消息，保险经纪平台水滴公司今日正式登陆纽交所上市，股票代码“WDH”，首次公开招股发行 30,000,000 股美国存托股，发行价为每股 12 美元，发行价为招股区间的上限。

沈鹏在北京的远程敲钟现场称，上市只是一个开始，并不是一个特别重要的里程碑，“当前阶段赴美上市只是一轮融资而已”。

水滴公司于 2016 年创立，旗下目前主要有两块业务，网络大病求助平台“水滴筹”和健康险科技平台“水滴保”。上市之初，水滴公司关闭了公司首个业务“水滴互助”，外界分析认为这是公司为上市规避监管风险。

沈鹏在上市前接受媒体群访时谈及监管压力，称公司一直在与监管部门保持沟通，同时也帮助监管部门一起将这个新兴行业更加规范化。沈鹏称，他们不认为水滴筹业务未来存在不确定性及监管风险，同时强调水滴也不仅仅依赖于水滴筹业务。

水滴筹是水滴公司最知名的业务，同时也是令这家公司遭受误解最多的业务。沈鹏及公司联合创始人杨光均在群访现场强调，水滴筹不是一个公益组织，而是水滴公司为外界提供的筹款工具。

招股书显示，2018 年至 2020 年，水滴公司实现营收 2.38 亿元、15.11 亿元、30.28 亿元，净亏损分别为 2.09 亿元、3.22 亿元以及 6.64 亿元；调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）亏损分别为 1.4 亿元、1.59 亿元及 2.47 亿元。

沈鹏一直对外表示，希望将水滴公司打造成中国版的联合健康集团，但目前，水滴公司仍是一家以保险经纪为主的公司。保险佣金收入为其营收主要来源，过去 3 年该部收入分别为 1.22 亿、13.08 亿和 26.95 亿，在总营收中占比分别达 51.3%、86.6%、89.1%。杨光在接受媒体群访时表示，公司未来一定阶段内仍会以保险经纪为主要收入来源。此前，水滴公司已推出药品支付平台“好药付”，以探索“药 + 险”模式。

最早，水滴公司保险佣金主要来自于公司内部业务流量转化，包括水滴筹及水滴互助等。自 2019 年开始，公司加大第三方流量投入力度。2019 年及 2020 年，水滴在销售及营销支出分别达到 7.93 亿元和 17.43 亿元。高额投入使得公司流量结构发生变化，招股书显示，2020 年公司水滴保业务保费来源第三方渠道占比超过 44%。

杨光在群访现场谈及获客方面投入，称公司未来几年都将加强获客方面投入，以扩大业务规模。他称，在业务发展阶段，营销费用的投入是必要的，“我们不太担心营销费用的持续增长，需要更关注的点在于伴随着营销费用增长，我们收入是否保持了同比例的增长”。